【外资】外资投行忽悠内地股民：下跌60%前夜 号召股民买入

    外资投行忽悠内地股民：下跌60%前夜 号召股民买入

外资投行忽悠内地股民：下跌60%前夜号召股民买入最近写了不少各路神仙“套路”股民，让散户损失惨重的真实案例。

不少读者说，国内的券商靠不住，国际投行还是可以的，他们总要爱惜一点自己的羽毛，更专业更靠谱吧。

刀法凌厉：股价狂泻60%之前，瑞银领衔频繁号召投资者买入故事的另一个猪脚就是曾经声名显赫的“大白马”——网宿科技（300017）。

2016年8月初开始，网宿科技股价开始不断下跌，至今市值蒸发超过300亿，跌幅超过60%，已然腰斩——不，斩在小腿上了。

诡异之处在于：在网宿科技股价暴跌一个星期之前，仍有大批券商给出买入评级，目标价集中在80元以上。

2016年7月28日(上图显示为收录时间)，也就是网宿科技达到历史最高点(前复权)的当天。

瑞银证券发表了一篇题为《cdnbusinesssustainedrapidgrowth》的研究报告，认为网宿科技业务持续高速成长，给出的目标价为85.5元。

当日，网宿科技收盘价75.25元，这意味着瑞银认为网宿科技至少要上涨13%。

连环刀：大股东减持、股价持续下跌，瑞银继续号召股民买买买在瑞银研报发布后一个多月，网宿科技大股东开始了大手笔的减持。

故事梗概是这样的：2016年9月14日晚，网宿科技发布公告：公司控股股东、实际控制人陈宝珍披露减持计划，拟在9月22日至9月30日期间，通过大宗交易减持公司股份不超过700万股，即不超过公司总股本的0.88%。

2016年9月26日，网宿科技再次发布公告，大股东陈宝珍已于2016年9月23日通过大宗交易方式减持其所持有的公司股份700万股，直接及间接持股比例变为18.6%。

2016年10月28日和10月31日，瑞银连发两篇研报号召股民买入，认为短期内激烈的竞争不太可能动摇网宿科技在行业中的地位，给出的目标价为85.5元，目标涨幅为36%。

就算是原本打算清仓止损的股民，看到这些将上市公司描述如此美丽的“专业研报”，恐怕也不忍心放手了吧……2016年11月16日，网宿科技股价已较历史高点下跌16%，瑞银再一次甩出研究报告，认为增长前景仍然健康，给出的目标价85.5元，目标涨幅41%。

一月之后，网宿科技又跌去了11.64%，瑞银又一次发布研究报告，给出买入评级，目标价85.5元，目标涨幅60.59%。

2017年1月18日，网宿科技已经持续下跌半年，股价已跌至50元以下，瑞银依然坚定的发布研报给出买入评级，目标价80元，目标涨幅69%。

2017年2月22日，网宿科技股价已较历史高点跌去32%，瑞银又双叒叕发出研报号召买入，给出目标价80元，目标涨幅63%。

瑞银证券在官网上是这样介绍自己的：“瑞银证券有限责任公司(“瑞银证券”)作为中国证券市场上首家由外资直接入股的全牌照证券公司，秉承“客户至上”的理念，借助瑞银集团在资金、经验、研究、技术和风险管理等方面的强大实力，致力于为个人客户、企业和机构客户、合格境外机构投资者(qfii)等提供品种多样、风险合理、结构灵活的金融产品和服务，竭诚帮助客户实现投资目标，打造中国一流的证券公司。

2016年7月28日，网宿科技的市盈率(ttm)已经达到了63倍(做个对比，当时贵州茅台（600519）pe为25倍，腾讯控股pe为48倍)，市净率达到了9.66倍。

但是，一旦成长不再，收益下降带动估值降低，戴维斯双击就变成了戴维斯双杀，如此风险，作为持证的专业人士，瑞银的研究员一定是明白的。

3月13日，网宿科技发布了2017年一季度业绩预告：报告期间内，公司预计归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元~2.42亿元，比上年同期变动为-30%~0%。

对于净利润同比下降的原因，公司在报告中表示，2017年第一季度，国内cdn市场竞争激烈，市场价格明显下降，从而导致公司毛利率下降。

那么，作为长期在资本市场活动的各大券商，以及奔走于各大上市公司“调研”的分析师门，难道就没有提前发现行业竞争格局已经改变了么？

还是说，分析师们早就发现竞争格局已经改变，却依然选择用“短期内激烈的竞争不太可能动摇网宿科技在行业中的地位”这种套话来忽悠股民朋友们，然后给出超过30%的目标涨幅。

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